端午节后市场再度陷入震荡模式,后市何去何从?投资机会在哪里?成为各界关注的焦点。在沪港深投资实力派战将、嘉实优势精选拟任基金经理胡宇飞看来,连番调整后,目前沪深300股权风险溢价回到了历史均值水平,尽管市场可能仍需要时间来消化前期的过度上涨,但长线优质资产将逐渐进入布局期。把握优质资产长线入场窗口,由胡宇飞掌舵、能同时在AH股中精选优质个股的嘉实优势精选混合型基金正在各大渠道发行。

“今年疫情对经济影响逐渐减弱,国内的市场和经济环境表现为复苏趋于深化、货币中性、财政后滞,同时今年整个海外的流动性环境延续了去年整体宽松的环境,处于盈利和估值双升的阶段,所以外部环境还是比较不错的。”结合这两点,胡宇飞认为国内今年的结构性的机会还是比较丰富的。

随着今年经济复苏,港股中跟经济复苏密切相关的公司,比如一些传统经济企业这段时间涨得不错,这部分企业在恒指里的占比较高。展望今年,胡宇飞指出,去年大面积的出现估值上涨,反映了疫苗还有经济复苏的确定性,这些已经反映在股价中了。再往后看,就要看流动性能否继续宽裕,在现在的估值水平上,那些盈利还有超预期的公司还有上涨空间,他们的估值也不是特别贵。由于国际投资人在不同的市场会有比较,港股市场相对比较理性,可挑选出一些有价值优势的公司。从投资机会看,主要看好大消费、大健康、大科技和金融周期四大方向。

具体看来,胡宇飞分析指出,大消费领域,重点看好白酒、啤酒、品牌服饰和汽车等。根据欧美国家90年代的经验,当人均GDP收入超过1万美元后,运动鞋服的销售将进入强势增长期,中国运动鞋服行业在过去5年中成长迅速,从当前城镇人均消费量来看,或仍有倍增空间。

第二,大健康方面,主要看好创新药、高端医疗器械和医疗服务等。其中,中国创新药过去经历了me-too(你有我也有)阶段,逐步走向best-in-class(同类最佳)再到first-in-class(全球新)阶段,越来越多的中国创新药获得美国FDA认可,获得国际大药企认可,并通过海外授权走向全球。

第三,大科技领域,重点关注互联网、云计算和消费电子。其中移动互联网已经全面普及,数字化生活成为大趋势,持续为消费者创造价值。此外,中国公司在全球电子产业链的制造环节具备绝对优势,其中龙头公司有望成为全球顶尖的精密制造企业。

最后,金融周期方面,优质的金融业务壁垒高,长期增长确定;中国未来十年,在贫矿积累的顶级开采技术、国际文化和国人勤奋耐劳等三大因素推动下,可能产生世界顶尖级的优质原材料企业。

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