作为基金投资的热门主题,消费板块一直是兵家必争之地,布局者众多。在拥挤的赛道中,国寿安保基金经理李丹扎根消费领域超过14年,在投资中坚持从中观出发,精选符合产业趋势的优质公司,并通过个股分散和长期持有,有效熨平短期市场波动,以消费股和成长股构建组合,力争发掘中观行业和个股之间形成共振的投资机遇。

立足产业趋势 精选优质个股

立足基本面研究,通过长期持有具备成长性的优质公司获得收益,是李丹战胜市场的不二法则。她格外看重基本面的研究,一方面,考量公司是否符合产业发展的趋势;另一方面,关注公司的治理结构是否与投资者利益一致。

在筛选细分行业时,李丹重点考察行业景气度与现阶段成长性,也会关注当前渗透率比较低的新兴消费领域,如医美、新零售等,这些行业潜在巨大消费增长空间,未来成长性较好。在选择具体投资标的时,除了公司所处的行业成长空间和竞争格局外,李丹还会考察企业是否具有较深的“护城河”,重点聚焦在品牌、渠道、技术、治理结构等各方面具有突出竞争优势和长期成长性的企业。

“稳健长赢,与优秀公司共同成长”是贯穿李丹投资全过程的理念,也是她平衡高收益与高波动、博取超额收益的奥秘所在。翻看李丹管理产品的季报可以发现,她偏爱在大中市值股票中寻找高成长。据李丹介绍,在投资过程中,她通常以3到5年的时间维度跟踪公司基本面,对相关公司的成长性作出明确的判断;在形成判断之后,不会轻易因短期市场波动或者市场风格的变化来调仓换股,更多是通过长期持有以熨平波动,获得企业自身成长所带来的收益。

此外,李丹尤其注重个股风险收益比,并擅长通过分散持股,以有效回避非系统性风险。在投资中,她会基于对企业基本面的深刻认识和前瞻性判断,给予企业相对精准的定价,只有当个股风险收益比恶化时,才会主动调整组合。

看好消费升级和新兴消费

针对年初部分消费股出现回调现象,李丹认为,前期调整主要受年初流动性边际收紧以及个股估值偏高等因素影响;但从长期来看,大消费资产的估值中枢以及未来盈利增长性比较确定,其估值水平很难回到较低位置。

从消费细分领域来看,李丹看好消费升级和新兴消费。随着经济发展和居民收入水平不断提高,人们对消费升级的需求将不断提升,相关企业潜在较多投资机会;与此同时,像医美等渗透率较低的行业未来提升空间较大。

近期A股持续震荡,展望后市行情,李丹对国内经济环境保持乐观态度。从市场来看,相较于全球其他市场,A股和港股核心资产无论在估值还是盈利增速方面,都具有显著吸引力。基于此,她建议投资者能够以定投或者长期持有的方式,耐心跟随选定的基金管理人,分享企业盈利增长带来的收益,而不能被市场左右,追涨杀跌。

推荐内容